1 maj 1985 avskaffades räntregleringen och i december samma år togs utlåningstaket bort som de första stegen mot en förnyelse av kreditmarknaden. Detta innebar att bankerna fritt kunde välja både volym och ränta for sin utlåning. Effekterna av den förändrade lagstiftningen lät inte vänta på sig och bankernas kreditgivning ökade snabbt .
En stor del av bankernas krediter gick till att finansiera byggen och fastighetsköp. Priserna på fastigheter, speciellt kontorsfastigheter, steg kraftigt under senare delen av 1980-talet framfor allt i storstäderna. En huvudorsak verkar ha varit inflationsförväntningarna som vid denna tidpunkt var mycket höga. Dessa förväntningar kan ses som en reaktion på den allmänna högkonjunkturen, stegrande löner och den statliga skattepolitiken. Då många hyreskontrakt var indexerade - och hyreshöjningarna därför styrdes av inflationen - förväntades avkastningen på fastigheter fortsätta öka. Därtill kom att människor förväntade sig att inflationen under de kommande åren skulle sänka realräntan och på så sätt göra fastighetsinvesteringar mer lönsamma. Erfarenheten sade också att fastighetsköp var en säker investering. Den goda tillgången på kredit kunde ytterligare underblåsa prisstegringen på fastigheter och i slutändan även inflationen.
Efter det att bankernas utlåningstak 1985 togs bort, steg fastighetspriserna och skapade på sikt realsäkerheter som endast
byggde på marknadens uppskruvade förväntningar.
De finansiella kriserna föregicks av perioder med ökad utlåning från
bankerna och - med undantag for 1930-talet - en accelererad inflation i
samhället. De föregående högkonjunkturerna karaktäriserades ur finansiell
synvinkel av en ökad spekulation på antingen obligations-, aktie- eller fastighetsmarknaderna, vilket pressade upp priser och kurser till nivåer som många gånger inte överensstämde med de värden som motiverades av avkastningen.
http://www.diva-portal.org/diva/getDocu ... lltext.pdf
I samband med 1990/91 års skattereform slogs fast att bostadsbeskattningen ska uppfattas som en del av kapitalbeskattningen.
Detta låg bakom valet av skattesats, 1,5 procent av fastighetens taxeringsvärde. Utgångspunkten var – och är – att kapital placerat i bostäder ska beskattas neutralt mot kapital placerat på
annat sätt, t ex i obligationer eller aktier.
Parallellt med att utredningen om reformerad inkomstskatt12 lämnade detta förslag, föreslog kommittén för indirekt skatt13 att investeringar i nya bostäder istället skulle betraktas som konsumtion. Som en följd av detta föreslog den sistnämnda kommittén full moms på bostadsbyggande.
Följderna av dubbelbeskattningen tillsammans med de övriga skatteökningarna som skattereformen förde med sig (moms
på vatten, energi, fastighetsskötsel m m) blev dramatiska. Hyrorna höjdes i genomsnitt i hela beståndet 1990–1997 med ca 40 procent realt. Boendekostnadernas andel av hushållens disponibla inkomster
steg till de högsta i världen. För år 1997 uppgick den till hela 31,5 procent.
Denna relativprischock på boendet skapade ett behov av att kraftigt reducera bostadskapitalet i Sverige. De skenande boendekostnaderna
drev fram ett prisfall på bostäder som skapade den amorteringschock
(”ökning av sparkvoten”) som fick privat konsumtion att falla.
Jag har i huvudsak argumenterat för två slutsatser. Den ena är att den realekonomiska krisen inte bör förklaras som orsakad av ett flertal olyckliga oberoende händelser. De förändringar i bostadsbeskattningen
som genomfördes i samband med skattereformen är en viktig exogen
händelse som orsakade eller i betydande grad förstärkte flera av de händelser som utgör krisens förlopp. Det är bl a kollapsen i bostadsbyggandet, fallet i villapriserna, uppgången i sparkvoten, nedgången i privat konsumtion, den sjunkande industriproduktionen,
sysselsättningsraset och den offentliga skuldkrisen.
http://www.ne.su.se/ed/pdf/27-6-up.pdf
De rikaste 1 procent äger 20 procent av förmögenheten De 1 procent rikaste hushållen har 20,3 procent av hela förmögenhetssumman för samtliga hushåll. De 10 procent rikaste har 61 procent av förmögenheten. Spridningen av förmögenhet är 2-3 gånger så stor som spridningen av hushållens disponibla inkomst. Topp 1 procent av hushållen har 7 procent av inkomstsumman och topp 10 procent har 26 procent av inkomstsumman.
Fastigheter och aktier påverkar förmögenhetsfördelningen
Ingen studie av förmögenhet och dess fördelning kan undgå att ta intryck av vad som händer med de tillgångar som påverkar värdet av hushållens sparande. Generellt gäller att kraftiga förändringar på värdet av aktier och aktierelaterade tillgångar påverkar hushåll med stora tillgångar. Förändringar vad gäller priser på fastigheter, framförallt egna hem påverkar en mycket större del av befolkningen. I tider av hög inflation påverkas även värdet av hushållens skulder även om denna påverkan har fler faktorer som man måste beakta. De dramatiska förändringar som skett vad gäller aktiemarknadens utveckling under 1980- och 90-talen, både vad gäller omfattning och förändringar av börskurser, har haft en mycket stor inverkan på fördelningen.
Merparten av de samlade tillgångarna, 62 procent, finns som fastigheter samt bostadsrätter och bilar. Dessa tillgångar kan inte omedelbart omsättas i kontanter. Det är också dessa tillgångar som är jämnast fördelade mellan hushållen. Finansiella tillgångar omfattar nästan 35 procent av hushållens tillgångar och de är ojämnare fördelade än fastigheter m.m.
Det är inte bara tillgångarna som är större efter stigande nettofömögenhet. Även skulderna är större i medeltal om man har stor nettoförmögenhet. Däremot är skuldsättningsgrad, skuldens andel av tillgångarna, endast 8 procent för de 1 procent rikaste hushållen och för hushållen mitt i fördelningen är skuldsättningsgraden över 50 procent.
Förändringar 1975-1997
Vi har så här långt visat att förmögenheten är mycket ojämnt fördelad bland de svenska hushållen år 1997. Nästa fråga att försöka besvara är om det har skett förändringar i den svenska förmögenhetsfördelningen över tid. Svårigheterna är uppenbara att göra strikta jämförelser
eftersom förutsättningarna för datainsamling har förändrats över åren. I avsnittet om datafångst har vi försökt visa på de skillnader som föreligger i förutsättningarna att mäta förmögenheten för olika år. Med kännedom om dessa skillnader ska vi göra en jämförelse med tidigare mätningar.
Vi kommer att visa förändringar på olika sätt för att försöka klargöra om uppmätta skillnader kan bero på olika sätt att mäta eller om vi trots skillnader i mätmetod kan uttala oss om det har skett förändringar i förmögenhetsfördelningen. Vi kommer endast att uppehålla oss
vid nettoförmögenheten.
Allra mest ökade den översta decilen och de allra rikaste 1 procent ökade sin nettoförmögenhet med över 80 procent mellan 1983 och 1990.
En ytterligare noggrann beskrivning av den absoluta toppen visar att de allra rikaste topp 0,01 procent av hushållen, som motsvarar mindre än 500 hushåll, har i jämförelse med 1970-talet en högre andel av förmögenhetssumman på 1990-talet men andelen var högst år 1990 och har sedan minskat något.
Analysen med hjälp av andel av förmögenhetssumman är ett s.k. nollsummespel. Om någon grupp ökar sin andel måste någon annan minska sin andel. Det tydliga mönstret uppträder för decil 10 dvs. de rikaste 10 procent av hushållen. Sedan 1980-talet har denna grupp ökat sin andel av förmögenheten markant och har sitt högsta värde under 1997. Då hade den 10:e decilen 61 procent av den totala förmögenhetssumman. Detta inträffar trots att de allra rikaste
skiktet, de 0,1 procent rikaste har minskat sin andel. Det har alltså skett dels en ökning till de 10 procent rikaste förmån men också en omfördelning inom denna grupp. De 90 procent hushållen under toppnivån har minskat sin andel.
Det saknas kontrolluppgifter för finansiella tillgångar utomlands 1997. Enligt finansräkenskaperna finns en större restpost i den nationella sammanställningen som pekar på att hushåll har mer tillgångar i utlandet i slutet av 1990-talet än tidigare. Till en del kan dessa tillgångar finnas med i begreppet övriga finansiella och reala tillgångar som redovisas i rapporten. Vi har inga beräkningar över hur finansiella tillgångar i utlandet är fördelade. Hur dessa tillgångar påverkar fördelningstalen får därför vara en öppen fråga i vår rapport.
Däremot har de 40 procent hushåll som finns längst ned i fördelningen sina högsta värden 1978 och de lägsta värden uppmäts 1992 och 1997.
http://www.scb.se/statistik/HE/HE0104/formrapport.pdf
"endast en kris - verklig eller inbillad - kan åstadkomma verklig förändring"
Jag hoppas jag inte behöver förklara vad jag menar med detta. Och jag hoppas att jag inte behöver påpeka att det som sker sker med våra folkvalda representanters medgivande.
Det är mycket text, men jag rekommenderar en full läsning av de källor jag angett för att ni skall få en fullständig bild av vad som försiggår.
För hur man utnyttjar ekonomins konjunktur svängar se det jag tidigare sagt om detta.